672%！闪迪Q2业绩炸场

1月29日美股盘后，存储大厂闪迪（SanDisk）公布2026财年Q2财报，受益于AI驱动的NAND需求爆发，营收、净利全线超预期，股价一度暴涨近26%，收盘涨幅收窄至6.85%，收于576.25美元/股，较去年低位暴涨1966%以上，市值逼近853亿美元，Jefferies、高盛均将其目标价上调至700美元。

业绩迎来爆发式增长：Q2营收达30.25亿美元，同比大涨61%、环比大涨31%，远超市场预估的26.2亿美元。GAAP口径下，净利润8.03亿美元，同比暴涨672%、环比暴涨617%；每股收益5.15美元，同比暴涨615%。Non-GAAP口径下，净利润9.67亿美元，同比暴涨443%，毛利率升至51.1%，远超41%-43%的预期，成本控制与高获利产品布局成效显著。

AI 为核心增长引擎，数据中心业务表现突出。受全球科技企业 AI 基建投资带动，NAND Flash 供不应求、价格大涨，闪迪已上调合约价 50%，野村预估企业级 SSD 用 NAND 一季度环比涨价超 100%。闪迪 Q2 数据中心销售额 4.4 亿美元，环比增 64%、同比增 76%，预计 2026 年该领域将成 NAND 最大市场，需求超 60EB，预期较此前翻倍。

为抢抓 AI 红利，闪迪推行战略客户优先策略，聚焦高价值订单并签订长期协议，提升业务稳定性与可预测性。其已全面接手西部数据 NAND 及 SSD 业务，将与铠侠合资协议延至 2034 年，出资 11.7 亿美元保障供应，合资工厂满产并计划按需扩产。行业层面 NAND 向高端倾斜、消费电子供应收紧，闪迪部分消费级 SSD 涨价近 3 倍，或影响终端需求，但公司将深耕消费及边缘计算市场，相关产品已实现 50% 以上同比增长。

资本支出方面，闪迪保持审慎，今年维持原有规划，聚焦BiCS8技术过渡与10%-15%的比特增长，优先匹配可持续高价值需求。展望Q3，闪迪预计销售额44-48亿美元、调整后每股收益12-14美元，较Q2环比增长超109%，Non-GAAP毛利率预计升至65%-67%，增长势头持续。

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